今日，据彭博社报道，曾经在全球游戏圈大量投资的腾讯游戏，正在调整其策略，准备出售部分在日本的工作室股份。

宁可亏本也要卖，大厂开始算“经济账”

曾经被资本热捧的海外游戏工作室，如今正面临被巨头退货的命运。

据多位知情人士透露，腾讯正在对其参股的大量游戏工作室进行重新评估。

对于部分表现不佳的标的，腾讯甚至准备将少数股权直接卖回给原管理团队——哪怕这笔买卖最终会产生亏损。

这种“割肉离场”的背后，许是来源腾讯面临的双重战略压力。

一方面，全球游戏行业正处于漫长的消化期与低迷期；另一方面，在极度消耗资本的人工智能赛道上，腾讯必须集中火力，应对来自阿里巴巴和字节跳动等同行的白热化竞争。

如此背景下，腾讯开始用更挑剔的眼光审视手里的投资组合。

一位要求匿名的内部人士在谈及内部决策时透露，腾讯决定是否撤资的核心标准非常明确：当初看重的“业务协同效应”是否还在。

如果项目已经无法反哺核心业务，那这项投资也就失去了保留的价值。

告别“甩手掌柜”，日本市场成重灾区

把时针拨回2020年，腾讯为了抢占优质内容，在日本市场大举出击，达成了一系列少数股权收购交易。

日本老牌游戏厂商Marvelous正是那个时期的典型代表。

但如今，风向变了。知情人士指出，由于业绩表现迟迟未达预期，Marvelous连同日本国内的其他几家工作室，已经被腾讯摆上了“抛售货架”。

当然，腾讯并没有放弃整个日本市场。对于白金工作室、《艾尔登法环》开发商FromSoftware及其母公司角川集团这种能拿出顶级爆款的明星资产，腾讯的重注依然稳固。

面对外界的收缩传闻，腾讯在官方声明中强调：“电子游戏是腾讯的核心业务，我们将继续致力于与被投企业保持合作，并长期维持在日本游戏市场的强大影响力。”

抛售资产只是一方面，腾讯在海外的投资姿态也发生了转变。

过去，腾讯常常扮演“只给钱、不干预”的投资人角色，但现在，这种“甩手掌柜”模式正在被终结。

腾讯越来越倾向于与海外工作室建立深度的联合制作关系，不仅帮忙招募核心创作者，还直接下场提供研发资源。腾讯要的，是对大作产出管线更强的掌控力。

或继续押注UGC产品

在淘汰边缘资产的同时，腾讯也在寻找新的财富密码。

知情人士透露，腾讯目前对以UGC为核心的游戏表现出了空前的兴趣，比如《我的世界》和《Roblox》。

这类游戏最大的优势在于，玩家会源源不断地自发创造新内容，游戏生态具有极其恐怖的长尾生命力，这在行业寒冬中显得尤为珍贵。

与此同时，腾讯的全球化步伐并没有停滞，只是变得更加隐秘和精细。

比如，继续通过旗下子公司Miniclip在休闲游戏赛道上“扫货”，利用早期投资机构Venture Lab孵化潜力项目，以及依靠国内的天美和光子两大王牌工作室，直接在海外组建团队重金押注。

不赚钱，就砍掉

疫情期间的居家红利，曾催生了游戏业极其疯狂的扩张潮。但潮水退去后，投资圈的资金水龙头已经彻底拧紧。

腾讯的战略收缩绝非孤例，它恰恰映射了整个行业的骨感现实。

国内的老对手网易，以及Xbox背后的微软，都在采取惊人相似的“断臂求生”策略。

像去年，网易果断剥离并关闭了多家海外游戏工作室，砍掉了许多盈利不佳的边缘项目。

放眼海外，微软目前也在与多家曾经扶持过的工作室讨论出售事宜。

要知道，就在不到三年前，微软还豪掷了690亿美元吞下动视暴雪。

从当年的天价并购，到如今的清仓甩卖，巨头们的战略反转，无疑是对当下游戏行业寒冬最真实、也最残酷的注脚。

来源：

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-23/tencent-in-talks-to-offload-marvelous-and-other-global-game-bets

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